Svetimas wrote: ↑2019-10-27 09:29
Panašu, Viliau, jog sutampa su tavo strategija aktyviu investavimu bandyti aplenkti indeksus/rinkas.
Mano strategija buvo ne tiek "aplenkti", kiek "neišsitaškyti pakeliui žemyn". Bet paskui įvyko šioks toks logistinis clusterfuckas, tai teko bent kuriam laikui viską uždaryt, ir išeiti atostogų.
Nežinau, jei visi tie tamsūs debesys tikrai sukels tokią audrą, kaip dabar kalbama, tai gal ir geras laikas pasėdėti nuošaly.. Bet, aišku, jei audros nebus, tai gausis gana brangios "atostogos"
Jis ten gerai rašo apie tuos "zombius" indeksų fonduose.. Bet mano didžiausia problema su ETFais yra jų sudėtingume ir trapume. Pvz., tų fondų veikimo modelyje yra viena vieta, kur arbitražeriai turi ištaisyti ETFo kainos divergavimą nuo akcijų portfelio kainos. Tai kas bus, jei didelės krizės metu arbitražeriai nebenorės (arba - nebegalės) toliau taisyti tų nukrypimų? Arba kas bus, jei pačios ETFus išrašančios kompanijos nebus pakankamai likvidžios, kad galėtų nupirkti visą bukietą indekso akcijų? Jau net nekalbant apie tai, kad daug ETFų net neperka
visų indekso akcijų - o tik tas, kurios turi didžiausią kapitalizaciją, nu nes tipo mažos įmonės turi tik marginalų poveikį indekso vertei. Bet ar jos tikrai turės tokį mažą poveikį prie didelio volatilumo? Ir aš net nekalbu apie ETFus su svertais - mieliau savo portfelyje laikyčiau radioaktyvias Černobylio reaktoriaus nuolaužas, nei šitas finansines abominacijas.
Žodžiu, čia panašiai kaip buvo per 2008ų krizę. Visi tie struktūrizuoti skolos popieriai atrodė labai gražiai teorijoje, ir jie kuo puikiausiai veikė, kol rinka buvo rami.. Bet, vos tik reikalai pakrypo žemyn, visas tas trapus mechanizmas subyrėjo į šipulius. Tai bijau, kad per sekančią krize su ETFais gali atsitikti lygiai tas pats. Tik su žymiai didesnėmis kapitalizacijomis. Ir kitas skirtumas, kad CDO buvo gana egzotiški finansiniai instrumentai, kuriuos laikė pagrinde bankai ir dideli fondai. Tuo tarpu ETFus pagrinde laiko publika. Kuri, žinoma, negaus nei valstybės bail-outų, nei auksinių parašiutų.
Investuodamas tiesiai į akcijas, šitų problemų nepatirtum, nes sistema yra žymiai paprastesnė - tu sumoki pinigus, ir už tai gauni vertybinius popierius. Jokių trečių šalių, jokio arbitražo, etc. Net jei bankrutuotų tavo brokeris ar bankas, vis tiek (bent jau teoriškai) išliktum savo akcijų savininku.